本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海、北京報道

近日，上海農(nóng)商行成功落地CCER（國家核證自愿減排量）質(zhì)押授信業(yè)務(wù)，助力企業(yè)拓寬融資渠道。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，隨著全國碳排放權(quán)交易市場的發(fā)展壯大，碳排放權(quán)質(zhì)押貸款已逐漸成為碳市場最為常用的金融產(chǎn)品之一。

分析人士指出，在“雙碳”目標提出及2021年全國碳市場啟動后，越來越多的銀行嘗試碳排放權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)模式。不過，由于碳資產(chǎn)作為質(zhì)押品的法律基礎(chǔ)有待明確、碳市場相關(guān)規(guī)則和指引還有待完善，金融機構(gòu)在實際操作過程中面臨碳市場發(fā)展成熟度較低、碳排放權(quán)估值定價難度大、風(fēng)控體系不完善等因素制約。

盤活企業(yè)碳資產(chǎn)

CCER是指對我國境內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統(tǒng)中登記的溫室氣體減排量。

CCER質(zhì)押貸款屬于碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款的一種，出質(zhì)人（貸款主體）可以將擁有的CCER作為質(zhì)押物向債權(quán)人（銀行）申請貸款。

上海農(nóng)商行相關(guān)人士表示，CCER質(zhì)押貸款有效盤活企業(yè)資產(chǎn)，增強信用擔保能力，全面拓寬融資渠道，支持綠色經(jīng)濟發(fā)展。

在“雙碳”目標下，金融機構(gòu)積極發(fā)力碳金融，創(chuàng)新與碳掛鉤的信貸產(chǎn)品。如3月份，河北銀行落地河北省首筆地方法人銀行碳減排貸款，貸款金額2000萬元，利率為5年期以上LPR減85個基點，用于支持豐寧外溝門風(fēng)光互補65.8MW風(fēng)光電場項目工程建設(shè)。6月，青島銀行萊蕪分行向山東陽光電力有限公司發(fā)放貸款1000萬元，該筆業(yè)務(wù)是全國首筆碳排放披露支持貸款。

今年年初，中國人民銀行發(fā)文稱延續(xù)實施碳減排支持工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將碳減排支持工具延續(xù)實施至2024年年末，將部分地方法人金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)納入碳減排支持工具的金融機構(gòu)范圍，進一步擴大政策惠及面，深化綠色金融國際合作。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在介紹關(guān)于“打好宏觀政策組合拳，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”的新聞發(fā)布會上表示，截至今年6月底，碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款兩個工具余額分別為4530億元和2459億元，分別比2022年年末增加1433億元和1648億元。

與此同時，多地陸續(xù)出臺了針對碳排放權(quán)質(zhì)押融資操作指引文件，進一步推動了碳排放權(quán)質(zhì)押融資在全國范圍推廣。比如，《上海市碳排放權(quán)質(zhì)押貸款操作指引》對碳排放權(quán)質(zhì)押貸款的價值評估、貸款期限、定價方式等提出了指導(dǎo)性意見，在碳排放權(quán)的質(zhì)押登記、質(zhì)押物的管控和處置等方面進行了有益探索，初步厘清了碳排放權(quán)質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程，支持業(yè)務(wù)規(guī)范有序發(fā)展。

《江蘇省碳資產(chǎn)質(zhì)押融資操作指引（暫行）》規(guī)范了質(zhì)押融資程序、辦理流程和工作要求，防止借碳資產(chǎn)之名搞假質(zhì)押，并對江蘇省開展碳資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)實行備案管理，強化業(yè)務(wù)規(guī)范和監(jiān)管評價，并要求碳資產(chǎn)質(zhì)押融資資金應(yīng)優(yōu)先用于應(yīng)對氣候變化和減污降碳領(lǐng)域。

碳市場交易規(guī)則待完善

在碳金融市場中，碳排放權(quán)質(zhì)押貸款是主要的產(chǎn)品之一。中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院指出，碳排放權(quán)質(zhì)押貸款主要有四方面優(yōu)勢：

一是碳排放權(quán)具備價值屬性，可用于質(zhì)押。碳排放權(quán)具有價值屬性和可交易性，通過貨幣評估其財產(chǎn)價值。國家通過排放量大小為不同企業(yè)分配配額，當企業(yè)超排時，可以通過購買相應(yīng)數(shù)額的碳配額，履行并清繳義務(wù)，來避免承擔罰款等相應(yīng)的法律責(zé)任。而當企業(yè)的碳配額在生產(chǎn)經(jīng)營后仍有富余，即可將富余部分進行交易。質(zhì)押范圍包括國家分配的碳配額以及核證自愿減排量。

二是盤活企業(yè)碳資產(chǎn)，緩解企業(yè)融資壓力。銀行以碳排放權(quán)配額為質(zhì)押，根據(jù)全國碳市場交易價格和企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況等因素發(fā)放貸款，為企業(yè)提供了低成本市場化減排的方式，可以有效幫助企業(yè)盤活碳配額資產(chǎn)，拓寬企業(yè)資源變現(xiàn)資產(chǎn)的渠道，激發(fā)企業(yè)參與碳交易的積極性與踐行“雙碳”目標的動力。碳排放權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)根據(jù)項目運行、減排量產(chǎn)出等具體情況，靈活設(shè)置還款期和貸款額度，有效緩解企業(yè)還款壓力，充分發(fā)揮碳交易在金融資本和實體經(jīng)濟之間的聯(lián)通作用，通過金融資源配置以及價格杠桿引導(dǎo)實體經(jīng)濟綠色發(fā)展。

三是助力“雙碳”目標實現(xiàn)。碳排放權(quán)質(zhì)押貸款可以促進實體經(jīng)濟綠色低碳發(fā)展。企業(yè)要申請?zhí)寂欧艡?quán)質(zhì)押貸款，需在生產(chǎn)經(jīng)營之余擁有富余的碳排放配額或核證自愿減排量，這要求企業(yè)在節(jié)能減排方面有較好的表現(xiàn)，以獲取更多的碳配額和貸款額。此外，由于高質(zhì)量的綠色項目可以為企業(yè)帶來預(yù)期現(xiàn)金流，更容易以低成本高效率進行質(zhì)押融資，因而碳排放權(quán)質(zhì)押貸款可以強化實體經(jīng)濟的綠色減排理念，推動企業(yè)開展綠色項目，進行綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展。

四是碳排放權(quán)質(zhì)押貸款能夠引導(dǎo)資金流向節(jié)能減排項目。碳排放權(quán)質(zhì)押貸款在通過審批后，金融機構(gòu)要求或鼓勵貸款資金用于企業(yè)節(jié)能、低碳、清潔生產(chǎn)和污染防治等相關(guān)技術(shù)的改造升級。如《上海市碳排放權(quán)質(zhì)押貸款操作指引》中明確指出，企業(yè)申請的碳排放權(quán)質(zhì)押貸款必須優(yōu)先用于綠色和環(huán)保領(lǐng)域，不得違規(guī)流入房地產(chǎn)市場或其他限制性領(lǐng)域。

不過，目前我國主要對碳排放權(quán)配額分配、交易、履約進行監(jiān)管，尚未形成針對碳排放權(quán)質(zhì)押融資的具體監(jiān)管措施，這也制約著碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。

對此，東方金誠綠色金融部助理總經(jīng)理方怡向建議，一是要優(yōu)化相關(guān)政策頂層設(shè)計，形成統(tǒng)一的法律法規(guī)支撐運作體系，這既包括要逐步完善碳排放權(quán)交易相關(guān)的規(guī)則，明確碳排放配額和核證減排量為新型財產(chǎn)權(quán)的載體或標的物屬性，制定碳資產(chǎn)質(zhì)押登記、處置和權(quán)利保障等方面的規(guī)則；二是擴大可用于碳排放權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的質(zhì)押品，盡快重啟CCER市場，擴大參與碳市場的控排企業(yè)行業(yè)范圍；三是鼓勵金融機構(gòu)加大創(chuàng)新模式與力度，開展在碳資產(chǎn)價值評估、碳資產(chǎn)風(fēng)險控制等方面的能力建設(shè)。