曾多次為理想汽車提供資金的王興，在理想汽車股價(jià)高位屢屢減持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，王興共減持約588萬股，共計(jì)套現(xiàn)7.3億港幣。

作為理想汽車最大外部股東，美團(tuán)CEO王興近期頻繁從理想汽車“提款”。

9月19日，距離上一次套現(xiàn)理想汽車僅僅過去半年時(shí)間，王興再次減持理想汽車，截至目前，9月份其共減持了194.79萬股，套現(xiàn)約3.11港幣。

值得一提的是，當(dāng)前理想汽車正處于從增程式車型轉(zhuǎn)向增程式+純電式的關(guān)鍵時(shí)期，此時(shí)“關(guān)鍵先生”王興的減持向資本市場傳遞何種信號？

“關(guān)鍵先生”王興頻頻套現(xiàn)理想汽車

據(jù)聯(lián)交所披露，美團(tuán)CEO兼理想汽車非執(zhí)行董事王興，上周連續(xù)4天減持理想汽車，在9月12日至15日期間，累計(jì)減持了194.79萬股，平均價(jià)格位于157.84元至160.51港元，合共套現(xiàn)約3.11億港幣。

此外，王興還在今年3月份共對理想汽車減持了9次，合計(jì)出售約393.29萬股，套現(xiàn)約4.2億港幣。

數(shù)據(jù)顯示，雖然近幾年王興頻頻減持理想汽車，但當(dāng)前王興仍為理想汽車的最大外部股東，在本次股票售出后，王興最新持有的理想汽車股數(shù)降至3.85億股股份，持倉比例由21.89%降至21.79%。

盡管王興在近期頻頻出售理想汽車的股票，但一直以來，王興都是理想的重要支持者，甚至可以稱王興為理想汽車發(fā)展過程中的“關(guān)鍵先生”。

據(jù)了解，王興與美團(tuán)曾多次為理想汽車提供融資。

2019年，理想剛通過收購獲得生產(chǎn)資質(zhì)，理想ONE的生產(chǎn)好不容易能提上日程，但缺少資金，而王興是那個(gè)雪中送炭的貴人。

王興先以天使投資人的身份，個(gè)人出資2.85億美元，然后又以美團(tuán)參投方式，幫助理想汽車完成了C輪融資，理想ONE才得以生產(chǎn)。

并且2020年理想汽車D輪融資，也是王興牽頭，美團(tuán)領(lǐng)投5億美元。此外，在理想汽車上市后，美團(tuán)認(rèn)購3億美元，王興認(rèn)購3000萬美元。

公開信息顯示，當(dāng)前王興和美團(tuán)一共為理想汽車投資約11.5億美元。

除了投資外，王興還在各種場合給理想汽車公開站臺(tái)，并在社交平臺(tái)上屢次為理想汽車“帶貨”，稱理想上市后市值不止千億美元。

王興曾在2020年8月美團(tuán)電話會(huì)議中談及為何重倉理想汽車，他說，很多投資者還是低估了電動(dòng)汽車和理想汽車的潛力。就像很多人一年前或幾年前并沒有真正看到特斯拉的潛力。因此，其相信理想汽車是值得投資的。

不過，隨著理想汽車的股價(jià)不斷上升，獲利了結(jié)或是大多數(shù)投資人的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，2022年10月以來，理想汽車股價(jià)不斷走高，截至9月19日收盤，理想汽車近一年最高漲幅超180%，最新市值近3200億港元，而王興和美團(tuán)投資的股權(quán)價(jià)值也超過80億美元。

沖出“重圍”的理想汽車

股價(jià)的不斷上漲離不開理想汽車業(yè)績的向好。8月8日，理想交了份史上最“理想”的財(cái)報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，理想2023年上半年收入達(dá)到474.4億元，且實(shí)現(xiàn)凈利潤32.4億元，而上年同期凈虧損6.52億元。第二季度，收入總額為286.5億元，同比增長228.1%，環(huán)比增長52.5%。

這也意味著，理想成為造車新勢力中繼比亞迪、特斯拉之后第三家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源汽車企業(yè)。

事實(shí)上，業(yè)績的持續(xù)改善離不開交付量的提升。今年以來，在理想L7、理想L8、理想L9的共同加持下，理想汽車進(jìn)入快車道，開啟狂飆模式。

2023年上半年，公司的交付量達(dá)到139117輛，同比增長130.3%。其中，第二季度交付新車86533輛，同比增長201.6%。

以此測算，理想汽車每賣一輛車凈賺2.32萬元，是所有車企中單車凈利潤最高的。

作為對比，同為造車新勢力的蔚來汽車上半年銷量為5.46萬輛，同比僅增長7.35%，單車凈虧損擴(kuò)大到20.01萬元；小鵬汽車上半年銷量4.41萬輛，同比減少39.93%，單車凈虧損額12.42萬元。

除了銷量增長外，理想汽車出色的成本控制也為其業(yè)績增長夯實(shí)了基礎(chǔ)。

據(jù)了解，理想汽車曾一度被業(yè)內(nèi)戲稱為“摳廠”，比如其市場費(fèi)用率普遍低于主流汽車品牌。

李想曾在5月3日表示，當(dāng)前理想的市場費(fèi)用率約為0.6%，其中包含了品牌公關(guān)、活動(dòng)、廣告、車展、發(fā)布會(huì)、車主運(yùn)營等，而主流汽車品牌的市場費(fèi)用率一般為2%-3%。

不過，這場從2014年開始的新能源造車之爭，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，前有大眾汽車集團(tuán)宣布和小鵬汽車官宣7億美元合作，后有首批歐洲版極氪001正式下線發(fā)往荷蘭瑞典，新能源汽車行業(yè)的競爭將持續(xù)進(jìn)行。

理想汽車的“隱憂”

在業(yè)績超預(yù)期增長的作用下，理想汽車的市值也逐漸提升。

在今年NBD汽車公布的中國車企市值榜單中，造車新勢力中理想汽車的市值達(dá)到2042億人民幣，成功超越了長城汽車，位列中國第二大造車企業(yè)，僅次于比亞迪。

不過，比亞迪單月的銷量接近理想的9倍，但兩者的市值差距并不像銷量那樣懸殊，市值對比之下，是外界資本對理想汽車當(dāng)前現(xiàn)實(shí)和未來潛力的考量。

那么理想還能再創(chuàng)市值新高嗎？這取決于理想能否及時(shí)補(bǔ)齊短板，其短板之一就是純電車型的“缺席”。

不同于蔚來和小鵬，理想汽車目前上市的車型較少，且走的是增程式這條路。

據(jù)了解，增程式類車輛雖然也屬于電動(dòng)汽車，但相比于純電車，其可以在無法進(jìn)行充電的情況下，通過加油來獲得動(dòng)力，從而推動(dòng)發(fā)電機(jī)進(jìn)行發(fā)電。

這種模式的好處在于，當(dāng)前充電樁等配套設(shè)備尚未大規(guī)模普及的情況下，給了電動(dòng)車?yán)m(xù)航里程的保證，只要有油，這類車輛就可以一直行駛。

不過，相比于純電車輛，增程式汽車的缺點(diǎn)也很明顯，首先其制造成本較高，且相較于純電動(dòng)汽車，車輛的整體重量較大，可能會(huì)影響操控性能。

當(dāng)然，最重要的是增程式汽車純電續(xù)航受限，雖然增程式汽車在電動(dòng)模式下可以行駛一段距離，但其純電續(xù)航里程相對純電動(dòng)車型還是有限的，長途駕駛時(shí)，仍需依賴內(nèi)燃機(jī)，犧牲了純電動(dòng)汽車的環(huán)保優(yōu)勢。

隨著純電技術(shù)的發(fā)展以及增程式電動(dòng)汽車賽道逐漸擁擠，單靠增程式電動(dòng)汽車顯然不夠滿足理想汽車的發(fā)展野心。

為了補(bǔ)齊短板，理想汽車在2023年上海車展上發(fā)布了“雙能戰(zhàn)略”。“雙能”分別是“智能”和“電能”。

在“電能”方面，到2025年，理想汽車產(chǎn)品矩陣將包括一款超級旗艦車型，五款增程電動(dòng)車型和五款純電車型。其中，首款純電車型、旗艦MPV“理想MEGA”將在今年11月份上市。

此外，為配合純電車的銷售，理想還表示將在今年年底建設(shè)完成超過300個(gè)超級充電站，2025年建成超過3000個(gè)充電站。

理想汽車選擇了在這個(gè)時(shí)間以“新人”的身份殺入純電賽道，既有可能成為理想汽車新一輪增長的驅(qū)動(dòng)力，也有可能對理想剛剛好轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)狀況帶來不利影響。

比如從理想ONE向理想L系列的切換過程中，理想汽車就曾面臨過銷量崩盤的階段。2022年9月，理想汽車的交付量僅為4000多輛，當(dāng)年第三季度的交付量也創(chuàng)下季度歷史新低。

與此同時(shí)，在理想面臨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的同時(shí)，外界的競爭對手也是虎視眈眈。比如比亞迪旗下的騰勢品牌，在騰勢N8上也打出了“打造豪華的家”的口號，與理想汽車爭奪家庭場景的用戶群。

不僅在純電產(chǎn)品上將面臨“對手”的競爭，在增程式產(chǎn)品上，理想汽車也將面臨后來者的挑戰(zhàn)。

隨著增程式車型逐漸獲得市場青睞，零跑、賽力斯、東風(fēng)集團(tuán)、長安汽車、吉利汽車等多家車企推出增程式電動(dòng)車。其中，長安深藍(lán)系列、賽力斯問界系列的月銷量也在逐漸增長。

雖然李想曾表示，“理想汽車很早就已經(jīng)開始研發(fā)高壓純電車型，在研發(fā)和供應(yīng)鏈方面提前做了非常多的準(zhǔn)備。”但在失去先發(fā)優(yōu)勢以及定位更加小眾的市場，理想破局純電賽道面臨更大挑戰(zhàn)。